拥有四百余年历史的中华老字号医药企业马应龙(600993.SH)通过深入挖掘老字号品牌价值，巩固传统业务领域优势，并在大健康领域多点开花，继续保持营收、净利润的高质量双增。
构建全产业链布局
打造大健康业务体系
4月24日晚，马应龙发布2025年报和2026年一季报。财报显示，2025年公司经营保持韧性增长，全年实现营收38.67亿元，同比增长3.72%；归母净利润5.81亿元，同比增长10.11%；经营性现金流净流入6.00亿元，同比增长20.67%，经营性现金流与净利润匹配，业务“造血”能力良好。年度分配预案为10派7元(含税)，拟派发现金红利占归母净利润的51.89%。
2026年一季度，公司延续稳健增长态势。实现营收10.12亿元，同比增长4.46%；归母净利润2.13亿元，同比增长4.43%；经营性现金流净流入2.39亿元，同比增长55.65%。
作为拥有四百余年历史的中华老字号医药企业，马应龙以肛肠健康为根基，
在巩固传统医药业务基本盘的同时，马应龙结合自身资源禀赋及优劣势。明确“巩固优势、关联延伸、形成结构”的发展逻辑，精准挖掘新消费需求，开辟大健康产业新赛道。公司以肛肠健康、眼美康、皮肤健康三大产线为核心主体，整合全产业链资源，逐步构建一体化健康解决方案。
大健康消费市场受益于居民健康意识的持续提升、消费升级趋势的深化，保持了显著增长。为传统医药企业拓展业务边界、培育新的利润增长点提供了广阔的市场空间。
大健康细分市场空间广阔
分析师看好业务发展潜力
基于对行业发展趋势的准确判断，马应龙选择将大健康消费作为未来重点发力的赛道，不断优化产品矩阵、强化终端市场渗透与布局，为公司的长期可持续发展注入新动力。
2025年，马应龙大健康业务实现快速增长，全年实现营收4.03亿元，同比增长29.92%；实现净利润5013万元，同比增长25.16%；经营性现金流净流入6538万元，同比增长76.38%。这是大健康业务继2024年之后连续第二年快速增长，在公司营收和净利润中的占比逐步扩大，逐步成为第二增长曲线。
在肛肠健康领域，公司依托马应龙麝香痔疮膏等经典产品的品牌影响力，推出了卫生湿巾等健康产品，将服务场景从疾病治疗拓展至日常预防与护理，着力打造肛肠健康方案提供商，构建结构性优势，进一步巩固了在肛肠健康领域的龙头地位。
在眼美康领域，公司持续加大研发投入，报告期内多个滴眼液产品获批药品注册证书，以眼药为基，向眼部美妆保健领域延伸发展，近年来眼部美妆业务保持持续快速增长态势，眼美康产品结构持续丰富。
在皮肤健康领域，公司依托医药研发背景，推出了针对湿疹、痤疮等皮肤问题的功效性护肤品，主打“医药级”安全与功效，凭借差异化的产品定位逐步获得消费者认可。
从市场空间来看，马应龙布局的三大细分赛道均拥有巨大潜力。肛肠健康方面，预计2026年我国肛肠护理市场规模将突破百亿元；眼美康方面，护理市场规模保持两位数的年复合增长率，预计2027年将突破300亿元；皮肤健康方面，2025年我国功效性护肤品市场规模超过800亿元，年复合增长率超过15%。
对于马应龙的大健康业务布局，多位分析师给出积极评价。分析师普遍认为，马应龙在肛肠健康领域拥有超过四百年的品牌积淀国家认可的配资公司，是公司拓展大健康业务的重要优势。随着公司在全国性渠道建设、品牌年轻化推广、产品矩阵丰富度等方面持续发力，大健康业务的增长潜力将逐步得到释放。
文章为作者独立观点，不代表杭州期货配资正规平台-股票配资系统-股指期货配资系统观点
相关文章
